4月25日晚间，蓝思科技（300433.SZ）发布2018年业绩报，报告期内，公司实现营业收入277.17亿元，较上年同期增长16.94%，归属于上市公司股东的净利润6.37亿元，经营活动产生的现金流量净额48.73亿元，较上年度增长16.93%。

从营收构成来看，中小尺寸防护玻璃业务收入193.60亿元，同比增长15.02%，毛利率22.32%；大尺寸防护玻璃业务收入27.23亿元，同比增长7.68%，毛利率6.94%；新材料及金属业务收入44.56亿元，同比增长8.81%，毛利率19.79%。值得一提的是，报告期内，公司产品内销收入同比增长83.08%，占公司营业收入的比重继续大幅上升，这表明公司国内市场开拓进展顺利，包括华为、OPPO、VIVO、小米、联想等国内一线手机品牌，都是蓝思科技的下游客户。

根据市场调研机构IDC的数据统计，2018年全球智能手机出货量为14.05亿部，同比下降4.1%，中高端机型的市场销量出现了较大的负增长。从整体表现来看，消费电子行业正处于5G商用前的转型“阵痛期”。

分析人士表示，行业整体下行压力较大，蓝思科技于2018年仍然实现稳健运营，主要是因为能够凭借技术储备上的领先优势，在激烈的市场竞争中获取了较大的市场份额。通过不断地技术升级和改造、适时地调整产品及市场结构，拓展产品终端市场应用；持续加大智能制造投入，提升内生动力，蓝思科技在2018年，实现了整体销售收入特别是内销市场销售收入的较大增长。

从年报披露的数据来看看，2018年，蓝思科技研发投入为14.80亿元，新获得专利授权438件，其中发明专利22件；新申请专利516件，其中发明专利175件。截至2018年末，公司已获得专利授权1,234件，其中发明专利86件，实用新型专利1,078件，外观设计70件。这些技术专利，多数服务于中高端智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴式设备、数码相机、播放器、GPS导航仪、汽车、智能家居等产品及领域。

从产能储备来看，报告期内，蓝思科技总投资47.6亿元的浏阳南园募投项目“消费电子产品外观防护玻璃建设项目”二期基本建成投产，总投资17.6亿元的东莞松山湖园区募投项目“视窗防护玻璃建设项目”一期已经建成投产，目前主要配套国内客户生产2.5D及3D手机前后盖防护玻璃，并已启动自筹资金投入二期工程。启动长沙蓝思星沙二园新生产基地建设，计划未来向特定客户配套型园区转型，为其提供研发、生产、售后等排他性定制化服务。启动湘潭蓝思新生产基地建设，计划未来面向汽车产业配套中控屏、外观装饰件以及其他部件，目前已经开始厂房装修及配套基础设施建设。

智能手机行业当前处在第五代移动通信技术发展的风口，中国及大多数发达国家和地区积极布局推进5G技术大规模应用。从国内来看，4月12日，中国移动在北京5G试验网上，通过5G手机，成功打通了第一个5G电话；4月23日，广东省启动5G规模化部署规划，今年计划建设5G基站1万个。根据国家工信部及电信运营商消息，2019年国内各大电信运营商将投入大量资金，在部分中心城市和热点地区率先实现大规模组网，争取在2020年实现大规模商用。

5G技术的成熟和大规模应用带动新娱乐、新业态发展，并使车联网、物联网、智能家居等新产品和新服务变为可能，硬件升级换代的刚性需求、创新刺激产生的新需求将为以手机为代表的智能终端产业带来重大发展机遇。

就此，广发证券分析师许兴军认为，未来2-3 年内由于通信代际变迁带来的换机潮将驱动智能手机销量的重新提速，或将推动行业重返高速成长，龙头公司在创新储备中具备资金、科研等优势，有望在创新启动和行业集中度提升的背景下实现强者恒强式成长。

目前，蓝思科技已与下游全球领先的消费电子品牌、汽车厂商、家电厂商、科技企业开展深度合作，共同对未来的新产品和新技术进行构思、探讨、研发，充分发挥公司在智能终端产品领域的研发、生产一站式服务实力，努力为客户创造价值并实现共赢可持续发展。

蓝思科技表示，2019年，公司将在继续推进技术研发、生产自动化及智能制造、落实调结构及新产能建设的基础上，加大内部改革力度、全面推行厂长经营责任制，以提良率、降成本、促交付、增效益为重心进行全面考核，力争2019年实现突围增长。

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